2025-12-17 新闻动态 163
咱们今天直奔主题，不绕弯子：上一篇聊完比特币国债公司的崩盘危机，有人说是不是摩根大通在背后搞鬼做空Micro Strategy？
答案很明确：不是，那些传得有鼻子有眼的阴谋论，说白了就是亏了钱的投资者找的借口，今天咱们就把这事扒透，看完你就明白，资本市场从来没有“替罪羊”，只有没看清风险的人。
先回顾下背景：比特币跌了30%，Micro Strategy股价更惨，从7月高点跌了超60%，整个DACs领域都在渡劫。
展开剩余88%按理说，投资有赚有亏，该反思自己的决策，但有些Micro Strategy的支持者不甘心，直接祭出“阴谋论”大招：“不是我们眼光差，是摩根大通恶意做空！”
上周末最火的谣言是这么说的：摩根大通偷偷建了巨量空头头寸，就等着打压Micro Strategy股价，进而控制整个加密货币市场。
甚至有人说，只要MSTR股价涨50%，摩根大通就得破产，呼吁散户集体买入“逼空”，复制当年游戏驿站的神话。
这些话听着是不是特热血？但咱们稍微用脑子想想就知道不靠谱。
公开数据显示，它的空头兴趣只占流通股的10%，这个比例不算低，但要说“能撼动摩根大通”，纯属想多了。
更离谱的是，没证据支撑这事，反而被这些人当成“摩根大通隐藏头寸”的佐证，这不就是“无证据即有罪”吗？本质上就是亏了钱心里不平衡，找个情绪出口罢了。
研报警告=恶意攻击？
为啥大家偏偏盯着摩根大通？核心导火索是一份研报，10月10日，全球指数公司MSCI发了个公告，说要审查DACs的指数纳入资格，明确说了“DACs像投资基金，不符合条件”，新政策2026年1月生效。
之后摩根大通给自家投资者发了份研报，提醒他们：Micro Strategy大概率会被MSCIUSA和纳斯达克100剔除，到时候可能有28亿美元被动资金卖出；要是其他指数也跟进，总流出能到88亿美元。
这可不是瞎猜，Micro Strategy现在590亿美元的市值里，有90亿美元都来自指数基金，被剔除确实会影响流动性。
但就这么一份常规的风险提示，在比特币跌破9.4万美元“生产成本”、市场恐慌的时候，被币圈解读成了“蓄意攻击”。
有人说“摩根大通故意挖黑料”，“MSCI都发公告一个多月了，现在重提就是想打压股价”。
这就有点冤枉摩根大通了，投行的核心职责之一，就是给客户提示潜在风险，这就像天气预报说要下雨，你不能怪天气预报让你淋了雨吧？
而且时间线很清楚：MSCI先发公告，摩根大通后发研报，明明是跟着政策提示风险，怎么就成了“恶意攻击”？
说白了就是部分投资者不愿面对亏损，把正常的市场分析当成了“罪证”，这是对资本市场运作逻辑的完全误解。
更有意思的是MicroStrategy创始人迈克尔・赛勒为了反驳，说自己公司不是“被动持币的基金”，而是“比特币支持的结构性金融公司”，还说自己在“创造、构建、发行和运营”，但这话骗得了外人，骗不了市场。
保证金提高=打压？
除了研报，还有人找出了第二个“证据”：Empire Digital的CEO瑞安・莱恩说，有摩根大通客户反映，7月初MSTR股票的保证金要求提高了，没法借钱买股了，这是摩根大通故意减少需求，引发抛售。
但只要稍微了解点资本市场规则的人都知道，这纯属行业常规操作，经纪商对高风险股票限制保证金，太正常了。
你看TDA meritrade对MSTR的贷款价值限制是25%，Fidelity虽然低一点，但也有75%，有些头寸甚至不让借钱。
上个月Micro Strategy刚拿到“高度投机性”信用评级，说白了就是风险极高，银行借钱给你买这种股票，万一你亏了还不上钱，银行不就倒霉了？
所以提高保证金只是为了控制风险，跟“恶意打压”半毛钱关系没有。而且事实上，保证金调整后，MSTR股价也没立刻暴跌，这更说明不是针对性举措。
发加密产品=抢生意？
还有人说，摩根大通申请发行贝莱德比特币ETF的杠杆结构性票据，是想“击垮MicroStrategy，抢夺加密业务”。这逻辑简直离谱到没边了。
2025年以来，金融机构布局加密领域早就不是新鲜事了，摩根大通只是跟着趋势走。你想啊，如果摩根大通真的要打压MicroStrategy，吓退杠杆比特币投资者，那它自己的加密产品卖给谁？这不是自断后路吗？做生意的都知道，要抢占市场，得吸引投资者，而不是把投资者吓跑。所以这所谓的“证据”，根本不符合商业理性，纯属瞎联想。
卖了77.2万股=做空？
最后一个被拿出来说事儿的，是摩根大通卖了77.2万股MSTR股票。有人说“你看，这就是精准做空的实锤！”
但咱们得看体量啊：摩根大通的规模是Micro Strategy的16倍，光股东权益就是它的6倍，77.2万股相对于两家公司的体量，简直就是九牛一毛，根本影响不了股价。
而且查摩根大通的13F文件就知道，它虽然卖了部分股票，还持有少量看跌期权，但整体上还是持有数亿美元的MSTR净多头头寸。
说白了人家只是调整仓位，不是“全面做空”，那些说“摩根大通通过互换隐藏空头”的，更是没边的事，这种“看不见摸不着”的猜测，根本没法当证据。
随着阴谋论发酵，越来越多离谱的说法冒出来了：有人说美国政府故意打压股价，想低位抄底；还有人把这事上升到“旧货币秩序vs新数字架构”的高度，说Micro Strategy是关键“桥梁”。
这些说法完全脱离现实，把一场单纯的市场调整，硬生生编成了“权力暗战”。
咱就说句实在的，比特币这次跌破9.4万美元，是2020年7月以来第一次，市场本身就恐慌，抛售是连锁反应，跟“外部打压”没关系。摩根大通的研报只是加剧了恐慌，不是引发恐慌的根本原因。
Micro Strategy股价年内跌了41%，从450美元跌到170美元，核心问题是啥？
是它的商业模式太脆弱了，全靠“卖股票买比特币”赚钱，没有任何多元化盈利渠道。比特币涨，它就涨；比特币跌，它就跌，而且跌得更狠。就算没有摩根大通的研报，它该跌还是会跌。
其实这些谣言能广泛传播，核心就一个：部分投资者不愿承认自己的错误，他们加了杠杆投资，亏了钱之后，不想反思“自己为啥没看清风险”，反而想找个“替罪羊”，把责任推出去。
他们还特意利用了摩根大通的“黑历史”，煽动大家对大型金融机构的不满，想复制游戏驿站的MEME股反弹。
但这次跟游戏驿站不一样，游戏驿站当年有明确的做空过度问题，而这次的阴谋论连基本证据都没有，根本形成不了持续的合力。
说到底，投资的核心是认清风险，而不是相信神话。比特币国债公司的故事还没结束，但那些抱着阴谋论不放的人，可能早就输在了起跑线上。你对这事有啥看法？欢迎在评论区聊聊。
发布于：河南省
